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微信又内测新版本:机械设备行业周报:央行降准加码逆周期调节 美伊冲突凸显能源安全
2020-01-07 16:21 来源:网络整理 点击

本周机械设备(申万)行业上涨3.07%,涨幅在28 个申万一级行业中位居第18,其中农用机械(+6.57%)、工程机械(+6.00%)、环保设备(+4.32%)、重型机械(+3.86%)、和楼宇设备(+3.47%)位居子行业涨幅前5。机械设备(申万)行业PE 估值27.29 倍,处于2016 年初至今行业PE 估值16.26%分位水平。

    降准提供流动性,利好整体社会投资。2020 年1 月1 日中国人民银行宣布于1 月6 日下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点。此次降准是中央进行逆周期调节的直接体现,将释放长期资金8000 多亿。基建托底叠加存量更新需求,2020Q1 工程机械行业销售数据有望保持较大增长弹性,推动工程机械企业释放更大利润弹性;工业自动化投资意愿也有望随着流动性改善而边际向上。

    美伊冲突或升温,我国能源安全重要性更加凸显。受近日美伊冲突影响,布油一度逼近70 美元/桶。我国原油对外依存度高达70%,每年从中东地区进口原油的数量占我国原油总进口量的40%左右,中东地区局势紧张严重威胁我国能源安全。2019 年10 月11 日李克强主持召开国家能源委员会会议强调,提高能源安全保障水平,加大国内油气勘探开发力度。中东局势有望倒逼我国继续强化油气勘探开发力度。三桶油油气开发资本开支有望保持高速增长,油气设备和油服企业有望持续受益,相关标的经过低谷期调整和一年来的行业复苏,净利率持续回升,但距离历史高点尚有提升空间。推荐杰瑞股份,关注石化机械、海油工程、中海油服。

    当前阶段我们建议重点围绕两条主线选择投资机会:1)新兴成长领域,围绕下游资本开支景气周期和设备国产化替代机遇,关注半导体设备、光伏设备、锂电设备和激光设备;2)传统制造领域,关注高景气度周期中的工程机械、油气设备。

    重点推荐:三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、杰瑞股份、先导智能、埃斯顿、锐科激光、北方华创、晶盛机电、捷佳伟创、华测检测。

    风险提示:宏观经济波动风险,政策变动风险,下游采购不及预期,油价大幅波动,行业竞争加剧,国产化进度不及预期。

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